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　　”和“国有资本运营公司”两类公司的改革方向，旨在构建“以管资本为主”的新型国资监管体制。与其他中央企业聚焦特定主业的产业集团不同，国有资本运营公司（如中国国新）的核心功能在于国有资本的市场化、专业化运作。它不直接经营具体产业，而是通过资本投资、股权运作、基金管理等方式，在更高的维度上调整国有资本布局，实现保值增值。这种“资本化”的运作模式，赋予了其在培育新产业方面无与伦比的灵活性和效率。经过十余年试点与探索，两类公司已超过百家，其通过基金方式培育新兴产业的路径已被证明卓有成效。

　　胡迟说，相较于传统产业集团的内部投资，中国国新党委书记、董事长徐思伟精准概括了国有资本运营公司，通过基金培育新产业的三大优势。一是资本放大：能有效撬动社会资本，共同投入周期长、风险高的前沿领域，扮演“产业资本放大器”的角色。二是灵活布局：不受“主业”限制，可以快速切入多个战略性新兴领域，进行前瞻性布局，充当“产业创新探测器”。三是生态构建：能够跨企业、跨行业连接技术、市场与人才，促进创新要素融合，发挥“产业生态连接器”的作用。

　　在中国企业改革与发展研究会研究员、江西财经大学国有企业发展研究院副院长吴刚梁看来，这个央企战新基金具有国家战略+产业协同双轮驱动的优势。一方面立足国家急需，在关键卡脖子领域进行超前部署；另一方面充分发挥出资企业的产业优势，形成谁出资、谁赋能的协同生态。比如中国移动参与则强化6G布局，航天系企业加入则深耕空天信息。这种机制既确保投资方向符合国家战略，又保障被投企业能获得产业龙头的技术、市场和场景支持。吴刚梁对中国工业报表示，该基金不同于普通财务投资，其核心使命是构建战略引领-产业协同-生态培育的完整价值链条，通过耐心资本的长期陪伴，在定义未来的关键领域培育出具有全球竞争力的产业标杆。

　　发展战略性新兴产业是中央企业实现布局结构优化的“必选项”，也是开辟增长“第二曲线”的“必答题”。国务院国资委副主任袁野曾公开表示，中央企业聚焦9个战略性新兴产业和6个未来产业，结合企业资源禀赋，进行系统化布局，逐步积厚成势。“十四五”以来，中央企业在战略性新兴产业领域的累计投资达到8.6万亿元。随着战略性新兴产业的加速布局，企业发展模式受到深刻影响。比如，不少中央企业都设立了创投基金，目前总规模已接近千亿元，这些基金聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，积极投早、投小、投长期、投硬科技，形成了产融结合的新模式。

　　“中央企业开辟增长‘第二曲线’特别需要‘耐心资本’支持。”胡迟对中国工业报说，央企的增长“第一曲线”大多建立在传统主业之上，如能源、通信、重工业等，模式成熟、回报可期。而增长“第二曲线”则指向战略性新兴产业和未来产业，如人工智能、生物制造、新材料等。这些领域普遍具有高投入、高风险、长周期的特点。传统的银行信贷或追求短期回报的社会资本，难以承受这样的特性。因此，唯有“耐心资本”能够承担这种战略性亏损和等待，为“第二曲线”的萌芽提供不可或缺的“土壤和养分”。

　　胡迟强调，央企的增长“第二曲线”也为“耐心资本”提供了优质的价值实现场景。首先，“耐心资本”的根本使命是服务国家战略，而央企正是践行国家战略的“主力军”。投资于央企的转型升级，能够确保资本精准投向关乎国计民生和未来竞争力的核心领域。其次，央企具备成功基础的“高潜力标的”。相较于初创企业，央企拥有强大的产业基础、人才储备和信用背书，其孵化的新业务成功率相对更高，为“耐心资本”提供了风险可控但潜在回报巨大的投资机会。返回搜狐，查看更多