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　　机构投资者债券投资的相关税费主要包括增值税及附加、企业所得税，其中增值税税率为6%(价外税)，附加税费包含城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加，缴纳金额分别为增值税税额的7%(包括银行理财、公募基金、私募基金、资管计划、企业年金、社会保障基金等)、3%、2%，因此增值税及附加的综合税率为1/(1+6%)×6%×(1+12%)=6.34%。企业所得税税率为25%，考虑到税基中不含增值税及附加部分，实际税率为(1-6.34%)×25%=23.42%。相关税费合计税率为29.75%。

　　在基本税收政策的基础上，目前我国对部分债券类型和部分机构实施税收优惠政策。债券类型方面，2025年8月8日之前新发行的(下称“老券”)国债、地方债利息收入免征增值税和企业所得税，金融债、同业存单利息收入免征增值税，铁道债利息收入减半征收企业所得税；8月8日及以后，新发行的(下称“新券”)国债、地方债、金融债利息收入恢复征收增值税。机构类型方面，公募基金债券利息收入按3%征收增值税、免征所得税，转让价差收入免征增值税和所得税；其他资管产品(包括银行理财产品、资金信托(包括集合资金信托、单一资金信托)、财产权信托、特定客户资产管理计划、集合资产管理计划、定向资产管理计划、私募投资基金、债权投资计划、股权投资计划、股债结合型投资计划、资产支持计划、组合类保险资产管理产品、养老保障管理产品)债券利息收入、转让价差收入按3%征收增值税。

　　公募基金在税收层面较其他投资机构具有明显优势，具体体现在：一是利息收入方面，老券中除信用债需缴纳增值税(3%)及附加税费外，其他利息收入均免税；新券中，各类债券利息收入税率均优于自营机构。尤其是信用债利息收入税收优势明显，在信用债违约清淡的行情下，公募基金可以通过信用下沉提高收益。二是资本利得方面，债券转让形成的价差收入全额免税。该政策在显著降低交易环节税负成本的同时，亦支持公募基金通过灵活开展波段操作增厚收益。